ہندوستانی روپیہ اس وقت ریکارڈ کم ترین سطح پر ہے۔ اس مضمون میں مصنف نے روپے کی گرتی ہوئی وجوہات کا تجزیہ کیا ہے اور ان کی تاثیر کے لیے ریگولیٹرز کی طرف سے اٹھائے گئے اور تجویز کیے گئے اقدامات کا جائزہ لیا ہے۔
ہندوستانی معیشت نے حال ہی میں 8.2-2018 کی پہلی سہ ماہی میں جی ڈی پی میں 19 فیصد اضافہ ریکارڈ کیا، تاہم ستم ظریفی یہ ہے کہ ہندوستانی روپیہ (INR) کمزور ہے اور حالیہ تاریخ میں سب سے کم ہے USD کے مقابلے میں تقریباً 73 روپے تک گر گیا ہے جو کہ تقریباً 13 فیصد نقصان ہے۔ اس سال کے شروع سے قدر میں۔ یہ دعوی کیا جاتا ہے کہ اس وقت ہندوستانی روپیہ ایشیا میں سب سے خراب کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والی کرنسی ہے۔
وہ کون سے متغیرات ہیں جو کسی کرنسی کی قدر کا تعین کرتے ہیں اور دوسری کرنسی خاص طور پر USD یا GBP کے مقابلے میں؟ INR کے گرنے کے ذمہ دار کون سے عوامل ہیں؟ بظاہر، کلیدی کردار ادائیگی کے توازن (BoP) کی صورت حال سے ادا کیا جاتا ہے۔ آپ اپنی درآمدات پر کتنی غیر ملکی کرنسی (USD پڑھیں) خرچ کرتے ہیں اور برآمدات سے کتنا USD کماتے ہیں۔ درآمدات کی ادائیگی کے لیے ڈالر کی مانگ ہے جو بنیادی طور پر برآمدات کے ذریعے ڈالر کی فراہمی سے پوری ہوتی ہے۔ مقامی مارکیٹ میں ڈالر کی یہ طلب اور رسد ڈالر کے مقابلے روپے کی قدر کے تعین میں کلیدی کردار ادا کرتی ہے۔
تو، واقعی کیا ہو رہا ہے؟ اپنی توانائی کی ضروریات کے لیے، ہندوستان کا بہت زیادہ انحصار پیٹرولیم پر ہے۔ اقتصادی ترقی کو برقرار رکھنے کے لیے یہ بہت ضروری ہے خاص طور پر صنعتی اور زرعی شعبے۔ ہندوستان کی پٹرولیم ضروریات کا تقریباً 80 فیصد درآمد کرنا پڑتا ہے۔ تیل کی قیمتوں میں اضافے کا رجحان ہے۔ خالص اثر زیادہ درآمدی بل ہے اور اسی وجہ سے تیل کی درآمد کی ادائیگی کے لیے ڈالر کی مانگ میں اضافہ ہوا۔
تشویش کا دوسرا شعبہ ایف ڈی آئی ہے۔ فی کے طور پر ریزرو بینک آف انڈیا (RBI)غیر ملکی سرمایہ کاری 1.6-2018 (اپریل-جون) USD 19 بلین امریکی ڈالر 19.6-2017 (اپریل-جون) کے مقابلے میں 18 بلین امریکی ڈالر ہے کیونکہ ترقی یافتہ معیشتوں میں شرح سود میں اضافے کی وجہ سے غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ہندوستانی مارکیٹ سے اپنا پیسہ نکال لیا ہے۔ اس سے غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے ترسیلات زر کے لیے ڈالر کی مانگ میں مزید اضافہ ہوا ہے۔ اس کے علاوہ، ہندوستان ہتھیاروں کا دنیا کا سب سے بڑا درآمد کنندہ ہونے کی وجہ سے وہاں دفاعی خریداری کے بل بہت زیادہ ہیں۔
ہندوستانی مارکیٹ میں ڈالر کی سپلائی بنیادی طور پر برآمدات اور غیر ملکی سرمایہ کاری اور ترسیلات زر کے ذریعے ہوتی ہے۔ بدقسمتی سے، یہ طلب کے ساتھ رفتار برقرار رکھنے میں ناکام رہا ہے لہذا طلب اور رسد میں کمی کی وجہ سے ڈالر مہنگا اور روپیہ سستا ہو رہا ہے۔
تو، ڈالر کی طلب اور رسد کے فرق کو درست کرنے کے لیے کیا کیا گیا؟ RBI نے اس فرق کو کم کرنے کے لیے ڈالر بیچ کر اور بازار سے روپیہ خرید کر مداخلت کی ہے۔ پچھلے چار مہینوں میں، آر بی آئی نے مارکیٹ میں تقریباً 25 بلین امریکی ڈالر ڈالے ہیں۔ یہ ایک قلیل مدتی اقدام ہے اور اب تک موثر نہیں ہوا ہے کیونکہ روپیہ اب بھی تقریباً آزاد گراوٹ میں ہے۔
14 ستمبر 2018 کو، حکومت نے ڈالر کی آمد کو بڑھانے اور اخراج کو کم کرنے کے لیے پانچ اقدامات کا اعلان کیا جو بنیادی طور پر مینوفیکچررز کے لیے بیرون ملک فنڈ اکٹھا کرنے اور بین الاقوامی منڈیوں میں روپے کے بانڈ کے اجرا کے لیے نرمی کے اصول کے ذریعے ہندوستان میں غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنے سے متعلق ہے۔ کیا یہ ہندوستان میں ڈالر کی آمد کو بڑھانے میں مددگار ثابت ہوگا؟ اس کا کوئی امکان نہیں ہے کیونکہ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے ترقی یافتہ معیشتوں میں کم شرح سود کا فائدہ اٹھایا تھا اور ہندوستانی اور دیگر ابھرتی ہوئی منڈیوں میں خاص طور پر قرض کی منڈی میں پیسہ لگایا تھا۔ اب او ای سی ڈی ممالک میں شرح سود اوپر کی طرف بڑھ رہی ہے لہذا انہوں نے اپنے ہندوستانی پورٹ فولیو کا اہم حصہ واپس لے لیا اور واپس بھیج دیا۔
تیل کی درآمد پر انحصار کو کم کرنے، برآمدات میں اضافہ، ہتھیاروں اور دفاعی ساز و سامان پر خود انحصاری وغیرہ جیسے طویل المدتی اقدامات کے بارے میں کیا خیال ہے؟
معاشی ترقی کو برقرار رکھنے کے لیے تیل بہت ضروری ہے لیکن پرائیویٹ گاڑیوں کی طرف سے واضح استعمال کے بارے میں کیا خیال ہے؟ خاص طور پر بڑے شہروں میں فی کلومیٹر موٹر ایبل روڈ پر نجی کاروں کی تعداد بہت زیادہ ہے۔ دارالحکومت دہلی کو گاڑیوں کی تعداد میں بے قابو ہونے کی وجہ سے دنیا کا بدترین آلودہ شہر ہونے کا اعزاز حاصل ہے۔ ایک پالیسی اقدام جس کا مقصد شہروں میں موٹر گاڑیوں کی تعداد کو کم کرنا ہے، لوگوں کی صحت کے لحاظ سے عوام کی بھلائی کے لیے بہت اچھا کام کرے گا - جیسا کہ ''لندن کے کنجشن چارجز''، گاڑیوں کی تعداد کی رجسٹریشن کو محدود کرنا۔ دہلی کے تجربے کو دیکھتے ہوئے '' طاق '' کے ساتھ ایسا پالیسی اقدام غیر مقبول ہونے کا امکان ہے اس لیے سیاسی ارادے کی کمی ہے۔
مینوفیکچرنگ اور ایکسپورٹ کے فروغ میں مدد ملنے کا امکان ہے۔ ’’میک اِن انڈیا‘‘ نے ابھی تک کوئی نقصان نہیں پہنچایا ہے۔ بظاہر، نوٹ بندی اور جی ایس ٹی کے نفاذ کا مینوفیکچرنگ پر منفی اثر پڑا۔ کمزور روپیہ برآمدات میں بھی مدد نہیں کر رہا۔ بھارت دفاعی ساز و سامان کی درآمد پر بھاری زرمبادلہ خرچ کرتا ہے۔ یہ بات متضاد ہے کہ ہندوستان نے سائنس اور ٹیکنالوجی بالخصوص خلائی اور نیوکلیئر ٹیکنالوجی کے شعبے میں صلاحیت بڑھانے میں بہت اچھا کام کیا ہے، لیکن وہ اپنی دفاعی ضروریات کو مقامی طور پر پورا کرنے سے قاصر ہے۔
ہندوستان کی کرنسی کی پریشانیوں کے لیے اخراج کو کم کرنے اور ڈالر کی آمد کو بڑھانے کے لیے طویل مدتی موثر اقدامات کی ضرورت ہوگی۔
***
مصنف: امیش پرساد
مصنف لندن سکول آف اکنامکس کے سابق طالب علم اور برطانیہ میں مقیم سابق اکیڈمک ہیں۔
اس ویب سائٹ پر جو خیالات اور آراء کا اظہار کیا گیا ہے وہ صرف مصنف (زبانیں) اور دیگر شراکت داروں کے ہیں، اگر کوئی ہیں۔
